9月1日起,深天馬A(000050.SZ)股價連續(xù)上漲,至9月3日,累計漲幅最高達20%。
記者多方了解獲悉,深天馬股價上漲背后正是OLED的瘋狂炒作。上海幾大主流券商已將深天馬鎖定為重點推介對象,正密切關(guān)注項目進展。
而其OLED項目卻在業(yè)界存在相當大的爭議,其前景到底如何?
爭議OLED
8月13日,深天馬在其2010年半年報中披露,深天馬的控股子公司上海天馬擬投資建設(shè)4.5代AM-OLED中試線,項目總投資約4.92億元。其項目資金來源為上海天馬自籌和申請政府資助,其中自籌2.1億元、申請政府資助2.82億元。
今年8月公司公告,控股子公司上海天馬擬投資建設(shè)4.5代AM-OLED中試線,月產(chǎn)25萬片,項目總投資約4.92億元。
OLED又稱有機電致發(fā)光顯示器或有機發(fā)光二極管,被認為是下一代平板顯示的方向,特點是:功耗更低、體積更薄重量更輕、顯示響應(yīng)性能更優(yōu)。
僅次于蘋果IPONE的智能手機,三星i9000就采用了超級OLED顯示屏。在顯示效果,功耗封面均明顯優(yōu)于市場主流的TFT顯示屏。
“他們是前瞻性投資,這是下一步發(fā)展的方向!彪娮赢a(chǎn)業(yè)一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者,“前景很好,但要看中試的結(jié)果怎樣!
“上海天馬的OLED產(chǎn)線還是試驗性質(zhì),不能大規(guī)模生產(chǎn),距離產(chǎn)業(yè)化還有很長一段距離!笔煜ど钐祚R的一位資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者。
爭議之聲,隨著而來。
不少業(yè)界專家認為,OLED的良率不高,原材料價格居高不下,其性能相比新一代TFT(低溫多晶硅),并沒有多少優(yōu)勢,F(xiàn)實的例證是,不少日系廠商已經(jīng)從該技術(shù)路線退出。投建AM-OLED中試線是一種冒險行為。
“確實存在很多爭議,這就像五年之前,業(yè)界對等離子與TFT的爭議一樣!鄙鲜鲑Y深業(yè)內(nèi)人士表示。
五年之后的今天,等離子的電視已經(jīng)不多見,TFT的技術(shù)進步最終讓重金投資等離子的廠商血本無歸。平板顯示行業(yè)的風險之大讓人心驚膽戰(zhàn)。
“好的產(chǎn)品也未必得到市場的認可!倍夹g(shù)路線的爭執(zhí),最終要回到需求端來最后決定。
據(jù)了解,目前OLED能夠得到業(yè)界擁護的特點很明顯,如響應(yīng)速度能夠達到0.01MS,對比度能夠達到10000:1,而TFT的數(shù)據(jù)為2MS,500:1,在功耗方面,同尺寸OLED的顯示屏是傳統(tǒng)TFT顯示屏的60%,OLED甚至可彎折。
但OLED的缺陷依然明顯:良品率低,上游原料價格高等。
原來進入量產(chǎn)的日系廠商已退出,現(xiàn)在只有三星電子還有AM-OLED的產(chǎn)能。索尼曾推出過10英寸大的AM-OLED彩電,售價兩千美金,但市場銷售情況卻并不樂觀。
機構(gòu)看好?
在業(yè)界爭議不止的時候,機構(gòu)投資者卻已經(jīng)先行入駐。
9月1日,深天馬A股價異動的成交回報顯示,兩個機構(gòu)專用席位共買入3900萬元,也有兩個機構(gòu)席位賣出2100萬元,機構(gòu)之間雖然存在爭議,但呈現(xiàn)資金凈買入狀態(tài)。
公司半年報顯示,銀華優(yōu)勢(180001,基金吧)增長,景福、景順長城優(yōu)選(260101,基金吧)、海富通收益增長(519003,基金吧)、大成行業(yè)輪動等多只基金建倉深天馬,機構(gòu)總持倉比例占流通股的32%。
“他們主要是看好深天馬在中小尺寸顯示領(lǐng)域的戰(zhàn)略優(yōu)勢地位,2012年之前,OLED都不可能貢獻利潤,而是燒錢的項目!鄙虾R晃蝗谭治鰩煾嬖V記者。
東方證券電子行業(yè)分析師陳剛在研究報告中指出,“目前一片3.7寸OLED的生產(chǎn)成本約50元,售價200元以上,即使到2012年降價一半,也有50%以上的毛利率,而且到時OLED的放量將更有效地拉動公司盈利的增長!
業(yè)界預計,即便上海天馬的OLED產(chǎn)線中試順利,最快也要到2011年下半年才能量產(chǎn)。而此時正是國內(nèi)外多家廠商的項目集中建成期。
“這是一個風險很好但又資金密集的產(chǎn)業(yè),深天馬上4.5代OLED試驗線的目的,是掌握相關(guān)技術(shù)、工藝!鄙鲜鍪煜ど钐祚R的資深業(yè)內(nèi)人士告訴告訴記者。
眾所周知,上海在平板產(chǎn)業(yè)發(fā)展一路坎坷,處于不利地位。業(yè)界猜測,上海方面有意扶持深天馬試水OLED項目,咸魚翻身!肮ば挪、上海市將會給與方方面面、各種方式的優(yōu)惠扶持政策。”上述資深人士透露說。
“公司AM-OLED的發(fā)展基本與世界先進水平同步,相比國際對手公司有成本和交貨時間的優(yōu)勢,相比國內(nèi)對手公司又有LTPS工藝和4.5代線資源的優(yōu)勢!睎|方證券陳剛認為。
長期以來,我國在平板顯示領(lǐng)域的發(fā)展一直處于追趕狀態(tài),從CRT到LCD均是依靠技術(shù)引進才實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化,并且由于缺乏核心關(guān)鍵技術(shù)儲備和前沿創(chuàng)新技術(shù)開發(fā),發(fā)展一直滯后于國外。
業(yè)界認為,深天馬的上海天馬OLED試驗線,其戰(zhàn)略目的是掌握相關(guān)技術(shù)、工藝,并帶動材料國產(chǎn)化,最終為建設(shè)一條具有國際先進水平的大規(guī)模AM-OLED生產(chǎn)線服務(wù)。
但產(chǎn)業(yè)上的戰(zhàn)略部署并不能化解股價高估的風險,據(jù)東方證券陳剛測算,即便假設(shè)上海天馬100%并表,深天馬2010、2011、2012年的每股收益分別為0.18元、0.38元和0.84元。除去不可掌握的2012年業(yè)績,2011年動態(tài)市盈率已經(jīng)達到28倍。