京東方：“追趕經(jīng)濟(jì)”的典范

京東方千億投資幕后的真相

    現(xiàn)在，坊間有種說法：京東方就像傳說中的神獸“貔貅”，不僅專愛吃十方三世的財(cái)寶，而且只吃不泄。

    的確，如果計(jì)算上8月12日剛剛經(jīng)董事會(huì)通過的“460億”巨額融資計(jì)劃，在京東方截止2015年的約為1000多億的投資規(guī)模中，A股融資貢獻(xiàn)已經(jīng)超過700億。即便是剩余的部分，大部分也是依靠銀行貸款。此外，各地政府在相關(guān)項(xiàng)目上給予京東方的土地、稅收優(yōu)惠之多，在A股上市公司中也是“佼佼者”。

    與以上的巨額吸金形成對(duì)比的是，京東方十年來的“虧多賺少”，分紅更少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2001年上市以來，京東方的累計(jì)虧損金額超過80億元，累計(jì)分紅金額只有1.18億元。其中，2005、2006、2008、2010年分別虧損15.9億元、17.7億元、10.19億元、20.75億元，四年虧損超60億元，“虧損能力”位列A股市場(chǎng)前列。

    單純以這些數(shù)據(jù)來看，京東方確實(shí)是一只“貔貅”，他比鐵公雞更令股民討厭：畢竟鐵公雞只是一毛不拔（這類公司A股并不少），貔貅卻不僅僅一毛不拔，而且還會(huì)大嘴張開四面吞金。那么，被稱為貔貅的京東方真的像很多人批評(píng)的那樣“一無(wú)是處”嗎？

    在京東方融資問題上“發(fā)牢騷”的主要是散戶、二級(jí)市場(chǎng)的股東。相反，京東方的主要“先進(jìn)支持者”卻在過去、現(xiàn)在和將來都在持續(xù)的為這家企業(yè)提供現(xiàn)金支持。

    比如此次，京東方460億元的融資計(jì)劃中，北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心、合肥國(guó)有企業(yè)合肥健翔投資有限公司、重慶國(guó)有企業(yè)重慶兩江集團(tuán)，已經(jīng)合計(jì)認(rèn)購(gòu)了208.33億元的非公開發(fā)行股票。在此前的合肥6代線中合肥市政府已經(jīng)出資60億，北京8.5代線項(xiàng)目北京市政府也直接投資85億元。

    除了地方政府，銀行對(duì)京東方的支持也從未間斷過�？紤]到京東方過去的“分紅和盈利”情況，此次460億的融資計(jì)劃未必能全部完成。不過在公布此項(xiàng)融資方案之前，國(guó)家開發(fā)銀行和國(guó)家進(jìn)出口銀行已經(jīng)分別為京東方提供200億和300億元人民幣的綜合授信。

    事實(shí)上，在京東方多年經(jīng)營(yíng)以虧損為主的背景下，地方政府和銀行的支持，是京東方得以發(fā)展、壯大的主要?jiǎng)恿Α６�向京東方不斷發(fā)牢騷的所謂機(jī)構(gòu)投資人和散戶，只不過是京東方“金融版圖中”可有可無(wú)的一塊。這部分人的意見也難以左右京東方繼續(xù)增發(fā)、擴(kuò)容和擴(kuò)產(chǎn)的腳步。

    對(duì)此，也有批評(píng)人士指出：京東方幾乎是綁架了股市、股民和投資人——這些人被迫在京東方虧損后，為了保持京東方的持續(xù)發(fā)展，而不斷的投資進(jìn)來。這種觀點(diǎn)看似正確，卻經(jīng)不起推敲。比如，重慶政府和鄂爾多斯政府都是新近才加入京東方“版圖”的股東和支持人：如果京東方是一個(gè)陷阱、火坑，哪怕是一個(gè)拖油瓶，重慶和鄂爾多斯真的愚蠢到“故意往里面跳”嗎？

    實(shí)際上，以京東方從事的“新興顯示產(chǎn)業(yè)”（含薄膜晶體管電路、液晶、觸摸屏和OLED）我國(guó)目前的市場(chǎng)本土自給率只有30%。以2010-2012年的綜合數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口產(chǎn)品中，半導(dǎo)體芯片市值為1000億美元；排第二位的就是液晶面板和觸摸屏產(chǎn)品，達(dá)到500億美元左右——以此兩項(xiàng)數(shù)據(jù)看，京東方所投資建設(shè)的項(xiàng)目是“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的緊缺項(xiàng)目”。

    同時(shí)，我國(guó)是全球第一大電子成品出口國(guó)；電子成品產(chǎn)品出口也是我國(guó)最大的單項(xiàng)出口產(chǎn)業(yè)。而電子成品產(chǎn)業(yè)的上游關(guān)鍵組件無(wú)外乎：印刷電路和薄膜銅業(yè)、基礎(chǔ)電子元器件、半導(dǎo)體產(chǎn)品和顯示、觸摸產(chǎn)品。尤其是后兩者，主要制造商全球只有5-8家，處于市場(chǎng)相對(duì)壟斷狀態(tài)。同時(shí)，半導(dǎo)體芯片和顯示產(chǎn)品，在現(xiàn)代電子產(chǎn)品的總成本中占據(jù)大頭；對(duì)電子成品的性能、性質(zhì)具有決定性作用；現(xiàn)代電子產(chǎn)品的大部分核心技術(shù)和專利集中在這兩大產(chǎn)品領(lǐng)域。我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大，但是利潤(rùn)卻微薄的主要原因之一就在于每年1000億美元的半導(dǎo)體產(chǎn)品、500億美元的顯示和觸摸產(chǎn)品需要進(jìn)口。關(guān)鍵組件產(chǎn)品的對(duì)外嚴(yán)重依賴，也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)品品牌企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的嚴(yán)重不足，進(jìn)一步削弱了國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

    在半導(dǎo)體產(chǎn)品上，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)因由早期跟近不足，現(xiàn)在技術(shù)和規(guī)模上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于三星、intel、臺(tái)積電等國(guó)際巨頭。在顯示和觸摸產(chǎn)品上，則因?yàn)橛芯〇|方的存在，我國(guó)現(xiàn)有實(shí)力大致與國(guó)際先進(jìn)水平差半代、產(chǎn)業(yè)技術(shù)和成品進(jìn)程時(shí)間差在3年左右�！�—京東方在國(guó)內(nèi)整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)中處于一個(gè)關(guān)鍵性的位置。這個(gè)位置是上下游很多產(chǎn)業(yè)的交集點(diǎn)。電視、手機(jī)、電腦、數(shù)碼產(chǎn)品都需要顯示部件，是京東方的下游產(chǎn)業(yè)。蝕刻、光化學(xué)、特種材料、特種氣體等電子產(chǎn)業(yè)上游的材料和設(shè)備企業(yè)很多都是京東方的“采購(gòu)對(duì)象”。某種意義上，京東方的存在是國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)自主權(quán)和產(chǎn)業(yè)安全的一道屏障。同時(shí)，顯示面板項(xiàng)目作為現(xiàn)代電子產(chǎn)業(yè)體系中的一個(gè)僅次于半導(dǎo)體芯片的關(guān)鍵點(diǎn)，也可以帶動(dòng)上下游眾多產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和自主化。

    北京市經(jīng)信委副主任梁勝曾表示，“京東方北京8.5代線的投產(chǎn)，徹底打破了國(guó)外對(duì)中國(guó)內(nèi)地40英寸以上液晶屏的絕對(duì)壟斷，使中國(guó)制造真正有了‘中國(guó)芯’，也使國(guó)內(nèi)液晶電視的價(jià)格有了大幅度的下降。目前我國(guó)年產(chǎn)液晶電視機(jī)1億臺(tái)，其中5000萬(wàn)臺(tái)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售。實(shí)際上，僅僅京東方8.5代線每年就給咱全國(guó)老百姓省下了500億元�！贝送�，京東方北京8.5代線投產(chǎn)后已經(jīng)吸引了康寧、冠捷科技和住友化學(xué)等諸多世界500強(qiáng)企業(yè)就近配套，涉及液晶玻璃、化學(xué)品、偏光片、背光源、PCBA、驅(qū)動(dòng)IC等關(guān)鍵主材及二級(jí)配套供應(yīng)商。包括顯示器件核心區(qū)、整機(jī)區(qū)、上游配套區(qū)、設(shè)備備件加工區(qū)、A/S中心區(qū)、保稅物流區(qū)等6個(gè)功能區(qū)，帶動(dòng)的總投資已經(jīng)達(dá)650億元，提供將近2萬(wàn)多個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

    因此，對(duì)于具有產(chǎn)業(yè)高度、戰(zhàn)略視角的投資人，京東方不是什么火坑，或者鐵公雞。這個(gè)企業(yè)的存在創(chuàng)造的產(chǎn)業(yè)價(jià)值，絕對(duì)高過對(duì)其的投入成本，更是在其虧損規(guī)模的百倍以上。各地方政府和銀行正是看到了京東方的這種存在意義，才愿意不斷的與其“站在同一戰(zhàn)壕”內(nèi)并肩作戰(zhàn)——十年前政府和銀行是如此認(rèn)為，并支持京東方，現(xiàn)在依然。

    而對(duì)于那些抱怨京東方的主流勢(shì)力：散戶、二級(jí)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)投資人而言，最大的問題不在于京東方“如何做”，而在于他們成為京東方投資者的時(shí)候，有沒有真正理解“液晶等新興顯示產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)”！如果沒有了解液晶產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)和規(guī)律，就買了京東方的股票，這等盲目投資的人，絕沒有資格來批評(píng)這家企業(yè)。

京東方：新興顯示產(chǎn)業(yè)，除了投資還是投資

    京東方再次拋出460億的天量投資計(jì)劃，人們最大的疑問莫過于：此前京東方已經(jīng)有六七百億的投資了，為什么還要繼續(xù)大力投資呢？

    首先，且看京東方的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。全球面板行業(yè)近年來境遇最差的是日本陣營(yíng)。但是即便如此，2012年日本還通過政府手段整合了中小面板從業(yè)企業(yè)；2011年創(chuàng)造了歷史虧損記錄的索尼和松下還聯(lián)合投資了OLED項(xiàng)目；已經(jīng)瀕臨資金鏈斷裂危險(xiǎn)的夏普，在08年、11年和12年巨額虧損的基礎(chǔ)上，依然完成了八代線和十代線的“金屬氧化物”改造投資。

    全球面板產(chǎn)業(yè)最輝煌的兩家企業(yè)，第一、第二位的三星和LG，投資力度更是空前。二者在中國(guó)的8.5代線只不過是“冰山一角”。僅今年，LG在一個(gè)OLED實(shí)驗(yàn)性量產(chǎn)項(xiàng)目上的投資計(jì)劃就高達(dá)40.6億元；三星在面板項(xiàng)目上的建設(shè)投入也高達(dá)58億美元。同時(shí)，臺(tái)灣的群創(chuàng)和友達(dá)，也在進(jìn)行新的投資計(jì)劃。比如群創(chuàng)對(duì)成都6代線的參與；二者對(duì)小尺寸液晶線向OLED線的規(guī)模改造等。

    據(jù)研究數(shù)據(jù)表明，自2005年夏普6代線和三星7代線運(yùn)營(yíng)成功以來，全球液晶產(chǎn)業(yè)的年投資規(guī)模一直保持在500-1000億的水平。高投入已經(jīng)成為液晶等新興顯示產(chǎn)業(yè)的最基本特征。業(yè)界的普遍共識(shí)是，沒有高投入的保障，平板顯示產(chǎn)業(yè)就無(wú)出頭之時(shí)；沒有產(chǎn)業(yè)規(guī)模的保障就不可能有產(chǎn)業(yè)研發(fā)上的規(guī)模性投入，也就不可能有高端的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；沒有高投入的保障（包括規(guī)模、研發(fā)和生產(chǎn)線升級(jí)費(fèi)用），不出3年一條先進(jìn)的生產(chǎn)線就會(huì)成為“落后”的產(chǎn)品線……

    因此，京東方不斷的資金投入不是京東方的選擇，而是其從事的現(xiàn)代顯示產(chǎn)業(yè)的必然規(guī)律。即便是今年號(hào)稱A股最大的融資，460億元的海量資金，也只不過是補(bǔ)充京東方合肥、重慶和鄂爾多斯三條生產(chǎn)線的“不足”資金而已。這一投資規(guī)模可能還抵不上此前夏普一條十代生產(chǎn)線的累計(jì)投資總額。

    所謂不比不知道、一比嚇一跳！京東方現(xiàn)在的投資量雖然巨大，但是只不過是與競(jìng)爭(zhēng)者相當(dāng)、甚至還要少很多而已：京東方的投資依然談不上超前性的趕超，他只不過是在補(bǔ)上歷史的欠賬——這部分欠賬，向前可以追溯成整個(gè)中國(guó)在電子產(chǎn)業(yè)的欠賬，甚至追溯成近代以來中國(guó)史上的“眾多屈辱和積弱”。向未來看則可看成是，中華民族在關(guān)鍵基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)上，追趕先進(jìn)、實(shí)現(xiàn)偉大中國(guó)夢(mèng)的實(shí)踐。

    當(dāng)然，承認(rèn)京東方從事的所有工作符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律和規(guī)則，尤其符合液晶等新興顯示產(chǎn)業(yè)追求相對(duì)壟斷競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)本質(zhì)、符合這個(gè)行業(yè)高投入、大產(chǎn)出的制造特點(diǎn)，承認(rèn)京東方所從事的事業(yè)的前瞻意義，并不等于否認(rèn)京東方在過去幾年的“虧損”。

    2005、2006、2008、2010年僅四年京東方的虧損就超60億元。這還計(jì)算上了京東方獲得的財(cái)政補(bǔ)貼、各種稅收優(yōu)惠等。如果沒有后者，京東方的虧損數(shù)據(jù)還會(huì)更大。

    從微觀市場(chǎng)看，京東方的虧損多是由經(jīng)營(yíng)不善構(gòu)成：產(chǎn)品技術(shù)不如人、價(jià)格低廉；管理和工藝控制造成的部分環(huán)節(jié)成本高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；上游采購(gòu)對(duì)海外依賴嚴(yán)重、本土供給不足導(dǎo)致成本增高；對(duì)市場(chǎng)反映速度慢于對(duì)手……這些理由沒有哪一個(gè)不成立、沒有哪個(gè)沒有道理！但是，對(duì)于一家十年來長(zhǎng)期虧損的企業(yè)，簡(jiǎn)單的用微觀經(jīng)濟(jì)的方法尋找問題，顯然是不科學(xué)的。十年間的多次虧損的原因，必然需要在產(chǎn)業(yè)層面、戰(zhàn)略高度上重新審視。

    如果用產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略眼觀看待京東方的虧損，就會(huì)發(fā)現(xiàn)兩個(gè)顯著的問題：第一，夏普在液晶領(lǐng)域摸爬滾打30年才成為液晶之父，臺(tái)灣同仁、韓國(guó)業(yè)者也在此領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)了20多年，而京東方則只在此市場(chǎng)摸索了10年——而且這十年大部分是產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成熟后的時(shí)期，而非前期的研究階段。如果要求資歷尚淺的京東方一下子就達(dá)到國(guó)外先進(jìn)者的水平，恐怕是不可完成的任務(wù)。尤其是在2005年的時(shí)候，以京東方5年的資歷，對(duì)抗夏普近35年的資歷，這對(duì)于一個(gè)技術(shù)密集、資金密集的高科技產(chǎn)業(yè)，簡(jiǎn)直就是笑話。所以，京東方的差距不是微觀的一兩年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所能解釋的。京東方的差距，某種意義上代表了中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)與國(guó)際先進(jìn)行業(yè)的差距。這是一個(gè)大產(chǎn)業(yè)性的問題。同時(shí)，也是京東方不可能像股民要求的那樣短期內(nèi)迅速扭轉(zhuǎn)乾坤改變的問題。

    第二，在微觀視角上，京東方與先進(jìn)者，在“產(chǎn)品技術(shù)不如人、價(jià)格低廉；管理和工藝控制造成的部分環(huán)節(jié)成本高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；上游采購(gòu)對(duì)海外依賴嚴(yán)重、本土供給不足導(dǎo)致成本增高；對(duì)市場(chǎng)反映速度慢于對(duì)手”等方面的差距正在日益縮小。05年，京東方與三星的差距在7年左右；而2012年投入OLED鄂爾多斯項(xiàng)目時(shí)，這一差距已經(jīng)縮小到4-3年；在OLED以外的項(xiàng)目上，京東方和業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)者的差距更是在1-2年之內(nèi)。

    以上兩點(diǎn)，一方面說明京東方就是一個(gè)不折不扣的“產(chǎn)業(yè)追趕者”，他需要時(shí)間和成本投入追上先進(jìn)的領(lǐng)頭人，才能真正獲得穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力；另一方面說明，京東方帶領(lǐng)下國(guó)內(nèi)新興顯示產(chǎn)業(yè)與日韓先進(jìn)企業(yè)的差距已經(jīng)在縮小，京東方正在逐漸實(shí)現(xiàn)自己“追趕”的目標(biāo)。

    對(duì)于這其中的虧損，尤其是超過國(guó)外先進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)者，同等產(chǎn)業(yè)階段的虧損數(shù)據(jù)，更多的意義是“追趕者所必須繳納的學(xué)費(fèi)”。作為落后的一方，既想要趕上別人，又不想付出辛苦、成本和金錢——恐怕天底下沒有這等好事。如果想不產(chǎn)生這種損失和虧損，最好的辦法就是像大清朝那樣自甘墮落，用阿Q精神聊以自慰，放棄在全球市場(chǎng)的所有先進(jìn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，自認(rèn)成為三等民族。

    但是，沒人會(huì)自愿選擇第二種道路。所以，京東方追趕三星的學(xué)費(fèi)是必須要繳納的。而且現(xiàn)在還沒有交完。作為投資人應(yīng)該清楚，京東方的最新460億中也有一部分（當(dāng)然比以前的比例要少，因?yàn)檫@個(gè)學(xué)生已經(jīng)進(jìn)步很多了）要拿來充當(dāng)國(guó)際產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的學(xué)費(fèi)：這就是京東方所面臨的投資哲學(xué)——既要遵從面板產(chǎn)業(yè)的資金、技術(shù)雙密集，比抗規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)；又要繳納后進(jìn)生的“補(bǔ)課費(fèi)”。從目前的輿論表現(xiàn)看，對(duì)這一點(diǎn)政府這個(gè)戰(zhàn)略投資人顯然比二級(jí)市場(chǎng)的散戶看的透徹和清晰。

京東方：顯示產(chǎn)業(yè)的追趕，社會(huì)主義集中力量辦大事的典范

    從國(guó)家經(jīng)濟(jì)的角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在很多領(lǐng)域都是“國(guó)際先進(jìn)”水平的追趕者。比如核心電子產(chǎn)業(yè)、品牌消費(fèi)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、先進(jìn)動(dòng)力（航空、航天、燃?xì)廨啓C(jī)、核能和艦船核動(dòng)力）、先進(jìn)材料（碳纖維、凱夫拉化纖）、現(xiàn)代醫(yī)藥（醫(yī)療影像、內(nèi)窺鏡、微創(chuàng)介入設(shè)備、新型藥品）、金屬冶煉（印刷電路的薄膜銅、稀土冶煉和合金工藝）、海洋工程、重大軍用科技、近地空間實(shí)驗(yàn)和利用技術(shù)、基礎(chǔ)物理和宇宙學(xué)研究等等，不勝枚舉。

    國(guó)家新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體已經(jīng)提出打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版的概念。其中，核心的一塊就是要在高技術(shù)制造和研發(fā)領(lǐng)域逐漸追趕上國(guó)際先進(jìn)水平。在這一過程中，京東方所代表的液晶顯示產(chǎn)業(yè)、OLED顯示的發(fā)展可以稱為是一個(gè)暫時(shí)成功的“追趕實(shí)例”。

    2001年，京東方獲得韓國(guó)現(xiàn)代液晶面板相關(guān)技術(shù)的時(shí)候，任何人都沒有想到，2013年京東方會(huì)提出產(chǎn)能超日本、技術(shù)超臺(tái)灣，世界第三，緊跟三星、LG的戰(zhàn)略目標(biāo)。即便是在2005年京東方還在摸索中小尺寸液晶面板線的制造技術(shù)，而此時(shí)韓日臺(tái)已經(jīng)掌握市場(chǎng)主流的大尺寸線的量產(chǎn)技術(shù)，并開始大規(guī)模投入生產(chǎn)。2011年京東方北京第一條8.5代線投產(chǎn)的時(shí)候，全球同類生產(chǎn)線已經(jīng)有10條以上。

    但是，2012年，京東方在規(guī)�；�發(fā)展的基礎(chǔ)上，核心產(chǎn)業(yè)能力開始爆發(fā)：投入兩條新8.5代線的規(guī)劃或者建設(shè)，投入一條次世代5.5代OLED線建設(shè)，成都4.5代線OLED化改造，北京8.5代線金屬氧化物Oxide實(shí)驗(yàn)性改造，北京裸眼3D產(chǎn)品投產(chǎn)，合肥6代線配套觸控一體化項(xiàng)目上馬——這一年京東方在新項(xiàng)目、新技術(shù)上的突進(jìn)超過了過去10年的總和！其中，核心項(xiàng)目全部緊跟國(guó)際潮流，使得國(guó)內(nèi)顯示面板業(yè)與國(guó)際先進(jìn)水平的差距從2011年之前的6-7年，縮短到目前的3年以內(nèi)。

    京東方何以實(shí)現(xiàn)新型顯示產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展呢？

    液晶為代表的新興顯示產(chǎn)業(yè)，首先是科技技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，新技術(shù)、新應(yīng)用、新工藝層出不窮。雖然通過收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代液晶部門，京東方實(shí)現(xiàn)了技術(shù)零的突破。但是，液晶和OLED顯示技術(shù)日新月異，老本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠吃的。但是，研究新的技術(shù)，尤其是大尺寸生產(chǎn)線下的新技術(shù)，必須有必要的“產(chǎn)業(yè)載體”。尤其是涉及良品率、生產(chǎn)效率、品質(zhì)等關(guān)鍵盈利能力的技術(shù)和工藝，必須要有明確的“實(shí)驗(yàn)條件”。所以，在保持成都4.5代線和北京5代線等已經(jīng)擁有了成熟技術(shù)的中低世代線運(yùn)行的同時(shí)，京東方建設(shè)了合肥6代和北京8.5代線。這兩條線使得京東方的科研“有的放矢”。其主要成果之一就是，2011年8.5代線投入運(yùn)營(yíng)后，京東方當(dāng)年專利數(shù)量增加達(dá)到1000項(xiàng)。

    液晶等新興顯示產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，不可能依賴在實(shí)驗(yàn)室里畫大餅。必要的產(chǎn)業(yè)投入就如同實(shí)驗(yàn)需求的設(shè)備一樣，不可或缺。在京東方北京8.5代線和合肥6代線的建設(shè)過程中，當(dāng)?shù)卣�府不僅僅給予了政策支持、土地支持、稅收優(yōu)惠，更是出具數(shù)十億資金直接投資其中。構(gòu)成了京東方新興顯示產(chǎn)業(yè)，資金密集和技術(shù)密集滾動(dòng)發(fā)展的關(guān)鍵力量。在這其中，國(guó)家開發(fā)銀行等國(guó)有銀行的投入也起到了決定性作用。甚至，每筆項(xiàng)目國(guó)有銀行都有“兜底性”的承諾：融資不成，還有銀行貸款的支持！

    從真正的資金來源看，京東方A股融資只是一個(gè)表面現(xiàn)象：真正支持京東方發(fā)展的資金基本都來于國(guó)家——地方政府、銀行、京東方自身的盈利（作為國(guó)有資產(chǎn)控股的企業(yè)，京東方的盈利大部分當(dāng)然屬于國(guó)家所有）。在短短十年內(nèi)，投入近千億元，在一個(gè)技術(shù)、產(chǎn)能、裝備、材料和理論領(lǐng)域全面落后的產(chǎn)業(yè)，并培育出一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力和自我創(chuàng)新力的企業(yè)，這充分體現(xiàn)了國(guó)有經(jīng)濟(jì)模式，特別是結(jié)合了市場(chǎng)化和現(xiàn)代金融融資結(jié)構(gòu)（股市）的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)“集中力量辦大事”的優(yōu)越性。

    京東方今天的成功即是市場(chǎng)運(yùn)作的結(jié)果，也是國(guó)家和政府支持的結(jié)果。在國(guó)有資本參與的過程中幾乎完全遵從市場(chǎng)原則，尊崇競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律，不搞行政命令，體現(xiàn)了效率優(yōu)先、市場(chǎng)優(yōu)先的原則；在保障市場(chǎng)公平的基礎(chǔ)上，充分運(yùn)用社會(huì)主義社會(huì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的力量，集中多種資源保障產(chǎn)業(yè)“核心攻堅(jiān)”，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)——這種發(fā)展模式是中國(guó)獨(dú)有的，也是人類歷史上不曾有過的模式。

    實(shí)際上，在很多大科技項(xiàng)目、大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的升級(jí)發(fā)展過程中，作為近代歷史上的弱者、現(xiàn)代國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的追趕者，都必須依賴于市場(chǎng)手段、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和社會(huì)主義國(guó)有經(jīng)濟(jì)體制集中力量辦大事，尤其是國(guó)有經(jīng)濟(jì)擅長(zhǎng)長(zhǎng)期、長(zhǎng)線、產(chǎn)業(yè)性、戰(zhàn)略性投資的特點(diǎn)進(jìn)行。這幾乎是實(shí)現(xiàn)中國(guó)制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展的必由之路。

    今天，輿論層面對(duì)京東方的爭(zhēng)議，主要存在于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)說領(lǐng)域。大多數(shù)的爭(zhēng)議者沒有看到整個(gè)顯示產(chǎn)業(yè)，尤其是上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中的“機(jī)遇和挑戰(zhàn)”。甚至更有股民根本沒有嚴(yán)格了解現(xiàn)代顯示產(chǎn)業(yè)，和中國(guó)新興顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)和規(guī)律，進(jìn)而得出京東方是圈錢公司、是鐵公雞的結(jié)論。

    這些結(jié)論雖然不能說沒有道理，但是卻著實(shí)是忽略了顯示產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)在看問題，是忽視了我國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的國(guó)情在看問題，是忽視了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)理論與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)說的不同點(diǎn)再看問題。持有這種偏見的人不僅有平頭百姓，也有郎咸平這類所謂的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的經(jīng)濟(jì)專家。這一點(diǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)過程中難以避免的雜音和悲哀。但是，他卻無(wú)法掩蓋京東方模式的有效性。

    現(xiàn)在，京東方已經(jīng)提出產(chǎn)能超日本、技術(shù)超臺(tái)灣，形成整體的追趕韓國(guó)領(lǐng)軍者態(tài)勢(shì)的市場(chǎng)目標(biāo)。在通向這個(gè)目標(biāo)的路途上，一定還有很多坎坷：虧損可能是其中的一部分、股民的不理解也是其中的一部分、少數(shù)不明真理的“專家”的一家之言也難避免。但是，套用溫家寶總理愛說的一句話，這叫做“多難興邦”。正式由于困難重重才說明這件事的意義重大，正式由于千百萬(wàn)個(gè)不容易才使得這件事情能實(shí)踐出一些獨(dú)特的、鐵打的、符合中國(guó)國(guó)情的真理。這也是京東方所謂 “追趕經(jīng)濟(jì)”的最核心的精神價(jià)值所在。