大屏的2016：利空出盡，機(jī)遇萌芽

    【投影時(shí)代網(wǎng)“2016 創(chuàng)新與突圍”獨(dú)家專題之宏觀觀察篇1】2015年，國內(nèi)商顯和大屏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)陣痛的年度。激光顯示、液晶商顯、小間距LED等高增長板塊增幅不及預(yù)期；DLP拼接、矩陣信號處理、視頻會(huì)議等傳統(tǒng)板塊繼續(xù)維持低谷。這難免給整個(gè)行業(yè)帶來迷茫和不安。

    痛定思因：2015年全球經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)動(dòng)蕩。日本經(jīng)濟(jì)，在數(shù)年量化寬松、質(zhì)化寬松之后，仍不見明確向上趨勢，不得不進(jìn)入“負(fù)利率時(shí)代”。美國經(jīng)濟(jì)，在寬松政策形成基本就業(yè)企穩(wěn)之后，進(jìn)入加息通道，逐步修復(fù)美元信用，但是基于低息消費(fèi)和大宗物資低成本刺激的增長依然前途未卜。歐洲市場2015年初也進(jìn)入量化寬松通道，全面的貨幣刺激政策，替代以前的定向緊急救援，這為歐洲市場的前景帶來信心損失。發(fā)展中國家主要強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)體（除中國外），2015年遭遇了資本外流、初級工業(yè)品和資源產(chǎn)品價(jià)格大幅下降、輸入性通縮與本幣通脹共生的多重困境。

    痛定思因：2015年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，深受外部環(huán)境影響。雖然一系列的財(cái)政性刺激政策，如地方債置換、寬松貨幣、更為自由的金融市場、自由的外貿(mào)環(huán)境、為企業(yè)減負(fù)增效政策的落地逐步實(shí)施，但是依然難以徹底平衡輸入性通縮、國際金融波動(dòng)和全球需求端疲軟三大因素的負(fù)向力量。

    痛定思因：大屏行業(yè)是此前四萬億刺激政策的關(guān)鍵紅利受益者。那一時(shí)期形成的快速增長，導(dǎo)致產(chǎn)能、庫存高位現(xiàn)象持續(xù)至今。超前的預(yù)期與當(dāng)下的全球經(jīng)濟(jì)二次底部周期重合，必然形成一波次較為強(qiáng)烈的“去產(chǎn)能”過程。另一方面，行業(yè)內(nèi)新技術(shù)的崛起、新應(yīng)用方式的突變，也在困擾行業(yè)企業(yè)。如小間距LED與傳統(tǒng)拼接產(chǎn)品的關(guān)系，如IT化、云技術(shù)化的信號處理產(chǎn)品與傳統(tǒng)矩陣產(chǎn)品的市場關(guān)系。這進(jìn)一步復(fù)雜了行業(yè)發(fā)展的規(guī)律。

    綜上所述，2015年大屏視訊行業(yè)的“痛”大多與三個(gè)因素相關(guān)：一是內(nèi)外市場環(huán)境的“軟”；二是大屏行業(yè)自身技術(shù)演進(jìn)的“內(nèi)生競爭”；三是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及大屏行業(yè)自身所處的“去產(chǎn)能”、“去庫存”周期效應(yīng)。

    “困難是客觀的”。但是，大屏企業(yè)亦不應(yīng)該一味的悲傷。所謂“峰回路轉(zhuǎn)總在絕境時(shí)”，2016年恰是大屏行業(yè)“觸底反彈”的關(guān)鍵一年。

    從內(nèi)部市場環(huán)境看，2015年的積極財(cái)政政策，尤其是地方債置換已經(jīng)達(dá)成一定成效。這改善了政府作為經(jīng)濟(jì)參與主體的投資、投入能力。2016年積極財(cái)政政策必然進(jìn)一步加碼，同時(shí)貨幣政策也將更為寬松。2015年是政府行政提效、大改革的關(guān)鍵一年，但是政策落地需要時(shí)間，政策產(chǎn)生市場推動(dòng)力更需要時(shí)間。2016年恰是這些政府端改革的收獲年。2015年政府“大”項(xiàng)目分分落地，一帶一路、亞投行、供給側(cè)改革、互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略、國企改革等等都已經(jīng)箭在弦上。其中僅“一帶一路”2015年國開行海外資金投入就增長了46%。這些“大”項(xiàng)目也將在2016年開始實(shí)質(zhì)性開花結(jié)果……再好的策略也需要時(shí)間來成全：2015年“看”的是決策，2016年“玩”的是實(shí)效落地。

    從外部市場環(huán)境看，全球經(jīng)濟(jì)2015年經(jīng)歷了一次劇烈的“低谷再平衡”。以大宗物資，包括石油、金屬礦產(chǎn)、煤炭、糧食為主的國際流通貨物價(jià)格觸底，全球地緣政治和經(jīng)濟(jì)新的平衡正在形成。這促使發(fā)達(dá)國家市場形成低成本消費(fèi)下的“國家主權(quán)信用和債務(wù)再平衡”，也促使發(fā)展中國家、基礎(chǔ)資源出口國家采取嶄新的“貨幣與經(jīng)濟(jì)政策”。另一方面，包括雙邊的，多變的的更開放的經(jīng)貿(mào)合作組織與項(xiàng)目在2015年也在迅速推進(jìn)——困難總是容易推動(dòng)大家達(dá)成妥協(xié)和協(xié)議。這將促進(jìn)2016年全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)需觸底反彈：至少是不在下滑。

    從大屏行業(yè)自身的發(fā)展看，一個(gè)完整的“去庫存和去產(chǎn)能”周期已經(jīng)接近尾聲。標(biāo)志性的是DLP拼接為代表的高端大屏行業(yè)2015年下半年基本結(jié)束快速下滑趨勢，步入維穩(wěn)時(shí)期。同時(shí)，新技術(shù)產(chǎn)品、新應(yīng)用模式亦在行業(yè)內(nèi)不斷創(chuàng)生出來。這些顯著改善了整個(gè)行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)，為行業(yè)走向穩(wěn)定、并逐步復(fù)蘇奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

    宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)波動(dòng)周期律的基本邏輯是“逢高必有跌落時(shí)，逢低筑底迎新生”。2015年大屏行業(yè)恰是這種“壞消息，該來與不該來的都應(yīng)經(jīng)來了”的一年，而2016年則將是“壞消息不能更壞，反而好消息要不斷露頭的一年”。

    2016年大屏行業(yè)應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性市場機(jī)遇。政府層面看，較為寬松的貨幣和積極的財(cái)政政策必然落地。政府作為投資者主體地位凸顯。政府性市場活躍度、項(xiàng)目進(jìn)展加速。市場向上擁有了啟動(dòng)端引擎。有效把握政府層面的市場機(jī)遇，是大屏企業(yè)贏得2016的關(guān)鍵之一。

    2016年大屏行業(yè)應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性市場機(jī)遇。從企業(yè)層面看，2016年依然會(huì)面臨大宗物資輸入性通縮、全球需求市場不強(qiáng)的基本面。但是，“供給側(cè)”改革大幕已經(jīng)拉開。大型企業(yè)，特別是央企和地方國企側(cè)的產(chǎn)能改革、供應(yīng)改革和在大宗物資低迷下的儲(chǔ)運(yùn)市場機(jī)遇、深加工市場機(jī)遇凸顯。

    2016年大屏行業(yè)應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性市場機(jī)遇。從消費(fèi)端看，“智慧消費(fèi)”將是2016年的主旋律。以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)為紐帶，帶動(dòng)從制造到消費(fèi)、從倉儲(chǔ)到物流、從創(chuàng)新研發(fā)到需求文化的全要素變遷，勢必提升大屏系統(tǒng)技術(shù)的價(jià)值多元性。一些嶄新的增長點(diǎn)可能因此而出現(xiàn)。抓住這些機(jī)遇是大屏企業(yè)謀求長期市場優(yōu)勢的核心所在。

    2016年大屏行業(yè)應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性市場機(jī)遇。從區(qū)域性價(jià)值變化看，京津翼一體化、首都功能疏解、一路一帶沿線工程項(xiàng)目、東西部互通工程、文化教育和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)改革、城鎮(zhèn)化等等都是巨大的市場蛋糕。值得大屏企業(yè)搶先謀劃。

    2016年大屏行業(yè)應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性市場機(jī)遇。從全球機(jī)遇看，美元回流和大宗物資的低迷勢必造成美國消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的向上復(fù)蘇；歐洲經(jīng)濟(jì)也會(huì)在量化寬松刺激下迎來一定的逆轉(zhuǎn)時(shí)刻；日本經(jīng)濟(jì)在負(fù)利率政策下，投資和消費(fèi)意愿也會(huì)有所加強(qiáng)；東南亞和東盟地區(qū)在穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境和低成本勞動(dòng)力支持下也有望走強(qiáng)；其他發(fā)展中國家市場已經(jīng)經(jīng)歷一輪巨大的波動(dòng)，現(xiàn)在也處于筑底反彈的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這導(dǎo)致，行業(yè)出口市場的活躍度必然提升，尤其是在一路一帶政策下的沿線機(jī)遇，全球主要發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家大城市市場，形成一定的增量需求并不困難。

    2016年大屏行業(yè)應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性市場機(jī)遇。從行業(yè)內(nèi)部看，2016年整合、出局、擴(kuò)張和產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)、需求創(chuàng)新將貫穿始終。有人加速向下，就會(huì)給另一些人縫隙中壯大的機(jī)會(huì)；新技術(shù)、產(chǎn)品和應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)，也會(huì)為研發(fā)領(lǐng)先企業(yè)創(chuàng)造新成長空間；行業(yè)整合和企業(yè)壯大更是企業(yè)獲得規(guī)模效益，長尾價(jià)值、國際市場成長機(jī)遇的基礎(chǔ)。

    困難與機(jī)遇并從，2016年將不再是一個(gè)只能等待和哭泣的時(shí)刻。但是，把握住市場機(jī)遇也非簡單易事。更為靈活的策略和堅(jiān)定的意志將是2016年大屏企業(yè)必須具有的精神。

    首先，2016年的機(jī)遇不是普遍性的，而是結(jié)構(gòu)性的。區(qū)域、局部和特定市場的機(jī)遇把握需要洞察力和強(qiáng)大的公關(guān)能力。其次，大屏企業(yè)現(xiàn)在面臨是向前一步繼續(xù)投入，還是轉(zhuǎn)向觀望的戰(zhàn)略抉擇。對于經(jīng)歷了一年低谷，甚至更長時(shí)間低迷的企業(yè)而言，這不是容易做出的決定。但是，方向?qū)τ谧詈蟮慕Y(jié)果卻又有著決定性作用。第三，2016年不會(huì)是簡單的豐收年，再好、再精準(zhǔn)的市場策略都會(huì)有得有失，因此靈活與堅(jiān)持的辯證關(guān)系，需要企業(yè)更為從容的把控。

    2016年是猴年。在中華民族的傳統(tǒng)文化中，猴子是聰明、伶俐的象征。2016年大屏企業(yè)把握市場觸底、企穩(wěn)、局部回暖的市場機(jī)遇，恰需要有如猴子般的聰明和伶俐。對此，大家準(zhǔn)備好了嗎？