行動：LED顯示行業(yè)又掀并購潮

    日前，市場研究機構(gòu)DSCC日前表示，micro LED顯示器的收入規(guī)模將從2023年的約4000萬美元增長到2027年的超13億美元。

    或許正是看到了以micro LED為代表的微間距LED顯示無限的發(fā)展前景，如今，相關(guān)領(lǐng)域吸引的投資逐年增長，也有越來越多的企業(yè)開始加入到這場爭奪戰(zhàn)中。

    在這樣一個行業(yè)背景下，筆者觀察到一個現(xiàn)象，那就是LED行業(yè)又一輪并購大潮似乎正在開啟。

    11月6日，LED外延晶圓和芯片制造商華燦光電（HC SemiTek）發(fā)布公告稱，顯示面板制造商京東方科技（BOE Technology）已通過其私募，成為公司最大股東。合同涉及3.72億股，總金額人民幣20.84億元。

    近日，有媒體報道稱，LED外延片和芯片制造商晶元光電（Epistar）將投資新臺幣6億元，從micro LED制造商錼創(chuàng)（PlayNitride）的子公司PlayNiride Display收購6英寸micro LED外延片的制造設(shè)備。

    不難發(fā)現(xiàn)，近期的LED顯示行業(yè)收購活動，有相當一部分是針對上游芯片層級。事實上，回顧小間距LED顯示行業(yè)近20年的發(fā)展，這種大規(guī)模的收購浪潮并不是首次。不過，與先前的并購相比，這一次的并購方向似乎并不相同。

    早在2014年，LED顯示屏行業(yè)就曾掀起一股轟轟烈烈的并購之風。不過，彼時的收購，更多是LED屏企對于細分行業(yè)企業(yè)的“向下”兼并。原因大抵是，自小間距LED概念問世后，其經(jīng)歷了迅猛的發(fā)展和市場擴張，為了快速在更多的應用市場站住腳，以傳統(tǒng)制造為主業(yè)的LED屏企紛紛選擇了合作，以并購的方式迅速占領(lǐng)細分市場。

    譬如在當時，部分屏企選擇通過并購傳統(tǒng)廣告業(yè)務公司快速擴張至傳媒行業(yè)，部分屏企則通過并購傳統(tǒng)舞臺租賃企業(yè)快速占領(lǐng)租賃屏市場……總之，雙方在制造領(lǐng)域和市場資源方面的優(yōu)勢互補，成就了這一次并購浪潮。

    那么再來看這一次的并購，如果說之前是“向下兼并”，那么這一次就是“向上兼并”，最直觀的反映就是，整個產(chǎn)業(yè)鏈都更加注重上游資源，特別是芯片級資源的掌控和產(chǎn)能擴充。究其原因，筆者認為，還是時代不同了。上一次的并購潮，是處在小間距LED市場迅速擴張的階段，通過并購已在各路細分市場掌控充分市場資源的企業(yè)，就能夠快速搶占細分市場的份額。

    而如今，P1.0以上的傳統(tǒng)小間距LED產(chǎn)品幾乎已經(jīng)成為“大路貨”，相關(guān)企業(yè)都認為，未來能夠支撐企業(yè)立足和創(chuàng)造更大利潤空間的下一代產(chǎn)品，必然是mini LED和micro LED（簡稱為MLED）。MLED新一代顯示技術(shù)，未來將有可能在可穿戴設(shè)備、VR眼鏡等小屏端，一直到影院屏等巨幕端，形成全方位的技術(shù)迭代，其市場前景不可估量。

    也同樣是因為潛在應用規(guī)模巨大，對于MLED的產(chǎn)能提出了更高要求。一方面，對于傳統(tǒng)專業(yè)顯示應用，P0.X級別的微間距MLED顯示也意味著更多的燈珠需求；另一方面，新增的應用市場，特別是消費電子市場，也同樣意味著巨大的燈珠需求。這些，對于上游芯片的產(chǎn)能一定是一個巨大的挑戰(zhàn)。

    而眼下，MLED尚處在一個剛剛落地，爆發(fā)式增長的前夜，似乎不難理解，如果不想在即將到來的MLED顯示時代被產(chǎn)能問題捆住手腳，就必須在當下做好充足的準備。這似乎就很好地解釋了，這一輪針對上游產(chǎn)業(yè)鏈的并購熱潮的起源問題。