JOLED破產(chǎn)——日本顯示一個(gè)時(shí)代的結(jié)束

    3月27日，日本JOLED申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。從全球顯示行業(yè)的產(chǎn)能角度看，JOLED完全可以忽略不計(jì)。但是，這家企業(yè)還有一些其它的特殊身份！

    例如，JOLED是全球顯示面板行業(yè)少數(shù)將印刷顯示作為“唯一核心技術(shù)方向”的創(chuàng)新公司；也是目前印刷OLED面板唯一宣布過“小批量產(chǎn)”的企業(yè)；更是日本面向下一代顯示技術(shù)的“僅存獨(dú)苗”；特別是在日本液晶面板業(yè)的夏普被臺(tái)資控股、JDI近幾年來忙著“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的背景下，JOLED的倒掉可能正在正式宣布日本產(chǎn)業(yè)界全面退出顯示面板未來的競(jìng)爭(zhēng)。

    何其難也，JOLED倒掉的直接原因是啥

    據(jù)日媒報(bào)道，JOLED倒掉的直接原因是運(yùn)營(yíng)持續(xù)虧損，且負(fù)債額較大。目前JOLED負(fù)債大約337億日元，約合人民幣18億元：相對(duì)于國(guó)內(nèi)外一條6代線OLED面板工廠投資在三四百億人民幣而言，這個(gè)負(fù)債額度著實(shí)不大。

    亦因?yàn)槿绱�，更多的行業(yè)分析指出，JOLED最終選擇關(guān)門有負(fù)債之外的更多原因：第一是，JOLED無法實(shí)現(xiàn)自己造血，又找不到新的投資者投入資金，只能選擇破產(chǎn)。可查資料顯示，JOLED最近一次大手筆的資本注入是TCL華星光電2020年6月投資300億日元，獲得其10%的股份。另據(jù)報(bào)道稱，TCL華星光電已經(jīng)提前計(jì)提了這筆投資的損失。

    第二則是，日本顯示產(chǎn)業(yè)界有意推動(dòng)JOLED和JDI研發(fā)部門的聯(lián)合重組。日媒報(bào)道稱，JDI 與 JOLED已達(dá)成協(xié)議，前者將通過收購(gòu) JOLED 的 OLED 顯示技術(shù)和 IP 來推動(dòng) OLED 技術(shù)的發(fā)展，同時(shí)為 JOLED研發(fā)部門員工提供就業(yè)機(jī)會(huì)。但是，這些并購(gòu)不包括JOLED的制造和銷售業(yè)務(wù)。后者亦很容易理解：JDI在持續(xù)虧損下（截止2022年持續(xù)虧損9年），也在連續(xù)出售制造端的業(yè)務(wù)。例如，3月份，JDI宣布將位于日本境內(nèi)的東浦工廠出售給索尼半導(dǎo)體制造公司（SCK）；2022年底，JDI將旗下中國(guó)子公司晶端顯示精密電子（蘇州）有限公司100%股權(quán)出售給蘇州東山精密制造有限公司……

    即，為了實(shí)現(xiàn)JOLED和JDI的重新整合，對(duì)JOLED的歷史債務(wù)和股權(quán)進(jìn)行一次破產(chǎn)“重估”，是必要的過程。也是確保整合后的企業(yè)能輕裝上陣的基礎(chǔ)。

    不過，“JOLED和JDI的研發(fā)聯(lián)合，更像是弱弱合并，然后去賣專利。”分析人士指出，JDI也不具有自主造血能力；且失去了OLED制造業(yè)務(wù)，JOLED研發(fā)部門未來的前景高度存疑。而JDI自身將其6代線等轉(zhuǎn)化成印刷OLED線，也存在較大的技術(shù)和投資方面的不確定性。

    因此，過去數(shù)十年間，發(fā)明于美國(guó)、興旺于日本的平板顯示技術(shù)，在日本的“產(chǎn)業(yè)進(jìn)程”，很可能會(huì)隨著JOLED的落寞而徹底進(jìn)入歷史。

    為什么是現(xiàn)在，JOLED倒掉的根本原因是啥

    對(duì)于JOLED的破產(chǎn)，除了上文提到的“直接原因”外，導(dǎo)致JOLED長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善的根本原因更值得研究。

    JOLED的定位是印刷OLED技術(shù)開發(fā)與制造。在OLED顯示上，蒸鍍和印刷是兩大技術(shù)流派。其中，印刷被認(rèn)為能夠充分適應(yīng)大尺寸面板制造，并能兼顧中小尺寸產(chǎn)品，且制造成本要比蒸鍍產(chǎn)品低2-3成。

    因此，一旦有企業(yè)能夠開發(fā)出成熟可靠的印刷OLED顯示技術(shù)，必然在下一代平板顯示市場(chǎng)立于極其有利的位置。印刷顯示一度是：1大尺寸OLED顯示的救星、2.后發(fā)OLED面板企業(yè)超車的“彎道”。但是，過去十余年的實(shí)踐似乎證明，印刷OLED的技術(shù)難度超過了行業(yè)想象。

    一方面，LG和三星先后實(shí)現(xiàn)了8.5代線大尺寸面板線的“蒸鍍OLED”制造。蒸鍍技術(shù)不能大型化的魔咒已經(jīng)解開。雖然蒸鍍技術(shù)必然帶來一些成本問題，但一個(gè)相對(duì)成熟的大尺寸OLED蒸鍍技術(shù)與一個(gè)完全不成熟的印刷OLED技術(shù)之間，誰更有暫時(shí)的優(yōu)勢(shì)一目了然。

    另一方面，6代線代表的中小尺寸蒸鍍OLED項(xiàng)目遍地開花。OLED手機(jī)屏幕市場(chǎng)供給已經(jīng)從三星獨(dú)占近100%，變成了四五家主要供應(yīng)商。在這樣的背景下，6代蒸鍍OLED線2021年開始向IT用中等尺寸OLED市場(chǎng)進(jìn)軍。即在手機(jī)OLED屏競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)下降的背景下，OLED行業(yè)將IT面板作為“解放產(chǎn)能”的新突破口。

    IT用蒸鍍技術(shù)OLED面板，恰與JOLED所謂“實(shí)驗(yàn)性量產(chǎn)的印刷OLED”面板在市場(chǎng)需求和技術(shù)規(guī)格上高度重疊。這讓JOLED的“量產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)”計(jì)劃，一下子撞到了“三星成熟OLED線產(chǎn)能向IT市場(chǎng)爆發(fā)”的沖擊波上。無論是從供應(yīng)鏈穩(wěn)定度、產(chǎn)能規(guī)模、能接受的成本供應(yīng)價(jià)，還是從下游客戶關(guān)系看，JOLED在三星、京東方、LGD的IT用蒸鍍OLED中尺寸面板面前，都缺乏競(jìng)爭(zhēng)力——用行業(yè)專家的話說，JOLED的現(xiàn)有產(chǎn)能“能力”都不可能說動(dòng)蘋果這樣的傳統(tǒng)親日系大客戶，更不要論其它方面的競(jìng)爭(zhēng)力了。

    如果僅僅是以上兩方面的“OLED技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)壓力”，也許JOLED還能在資本輸血下繼續(xù)“茍住”。但是，全球顯示產(chǎn)業(yè)鏈和消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)在2022年經(jīng)歷了“雙位數(shù)滑鐵盧”——2022年包括手機(jī)、IT到TV市場(chǎng)，呈現(xiàn)全面需求萎縮、上游供給相對(duì)過剩局面。那些最為成熟的顯示產(chǎn)品制造線，都在2022年三季度陷入了虧損，更不用說本就處于“產(chǎn)業(yè)鏈成本高地”和“技術(shù)成熟度有限”狀態(tài)下的JOLED了。

    更為嚴(yán)峻的是，當(dāng)下消費(fèi)電子行業(yè)對(duì)顯示面板需求的低迷，并不會(huì)迅速結(jié)束。自2022年起，至少將是一個(gè)24-36個(gè)月的深度低谷周期。——這一大環(huán)境幾乎成為了壓垮JOLED持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、并擴(kuò)大“暫時(shí)非常有限的”產(chǎn)能的大山。

    “本想用印刷OLED彎道超車，哪知道這是一個(gè)‘九轉(zhuǎn)十八彎’。結(jié)合蒸鍍OLED的成熟可靠度不斷提升、以及顯示產(chǎn)業(yè)需求進(jìn)入低谷大周期，JOLED的2023年破產(chǎn)”，是不得不做的“最不壞的選擇”。行業(yè)人士指出，顯示面板新技術(shù)開發(fā)，往往周期長(zhǎng)、投入大，并不太適合JOLED這樣整體規(guī)模有限、大股東投入比較保守的企業(yè)。未來印刷OLED能否成為一線上真正堪用的技術(shù)，還要看其它行業(yè)大佬的表現(xiàn)。

    JOLED倒掉，并不動(dòng)搖印刷技術(shù)路線的前途

    JOLED是目前唯一實(shí)現(xiàn)印刷OLED小批量產(chǎn)線的企業(yè)。其倒掉是否會(huì)對(duì)印刷OLED產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生危害呢？對(duì)此，標(biāo)準(zhǔn)的答案是，JOLED在印刷顯示上知名，更多是因?yàn)槠渲桓蛇@一種技術(shù)。而印刷顯示上，其它大佬的研發(fā)投入，才是這一技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈布局的“主體”。

    例如，三星2021年底開始量產(chǎn)的QD-OLED大尺寸面板中，QD-OLED中的QD色彩轉(zhuǎn)換層，就是采用噴墨印刷技術(shù)制造。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年三星顯示的QD-OLED電視出貨量約為45萬臺(tái)。2023年預(yù)計(jì)其QD-OLED電視出貨量將超過100萬臺(tái)。目前，推出QD-OLED電視的品牌包括三星和索尼。

    再例如，TCL在印刷OLED和QD上有長(zhǎng)期研發(fā)投入，并牽頭組建了國(guó)家印刷及柔性顯示創(chuàng)新中心。在CES 2023展會(huì)上，其展示了全球首款65 8K印刷OLED顯示器。這款產(chǎn)品也采用了JOLED的部分技術(shù)。實(shí)際上，有研究認(rèn)為JOLED破產(chǎn)，成為純研發(fā)企業(yè)，作為JOLED的股東之一，也許TCL華星會(huì)有“資本之外”的收益——比如，以后JOLED的新技術(shù)開發(fā)更依賴TCL華星的生產(chǎn)設(shè)施等等。

    同時(shí)，我國(guó)面板業(yè)另一家龍頭，也是全球第三大OLED屏幕供應(yīng)商的京東方，在印刷顯示方面也一直在持續(xù)投入，并在合肥建立了專門的實(shí)驗(yàn)線。目前京東方已經(jīng)推出了17英寸噴墨打印OLED顯示屏，近幾年向外發(fā)布多臺(tái)印刷OLED顯示樣機(jī)。

    “從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，廣東聚華印刷顯示技術(shù)有限公司成立要比JOLED更早！”業(yè)內(nèi)人士指出，面對(duì)下一代平板顯示技術(shù)和工藝，各個(gè)陣營(yíng)的研發(fā)投入都不曾終止。在印刷顯示上，JOLED的全球分量有限。

    即，JOLED的倒掉，不僅對(duì)全球顯示面板供應(yīng)的影響幾乎是零、就連對(duì)OLED這一技術(shù)面板的供應(yīng)影響都幾乎為零。至于對(duì)未來印刷顯示產(chǎn)業(yè)鏈的影響也是有限的。

    從技術(shù)角度看，印刷顯示不僅是印刷OLED面板這么簡(jiǎn)單。例如，三星QD-OLED就采用了印刷QD層的技術(shù)——印刷TFT材料、印刷OLED發(fā)光材料、電子功能薄膜打印技術(shù)、印刷量子點(diǎn)發(fā)光材料與墨水等都是“印刷顯示”、“印刷電子技術(shù)”。同時(shí)，即便是印刷OLED這一窄眾技術(shù)方向，也尚且沒有被“證偽”。行業(yè)還在持續(xù)的進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和努力。這種研發(fā)固然有失敗的可能，但是對(duì)于顯示行業(yè)的頭部企業(yè)，其不可能放棄對(duì)任何一種“潛力”技術(shù)的探索。

    綜上所述，JOLED的倒掉，更多的是這個(gè)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)問題和技術(shù)路線過于激進(jìn)導(dǎo)致。其破產(chǎn)，充其量意味著日本產(chǎn)業(yè)界在先進(jìn)顯示產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化上的重大挫折，甚至是斷代。對(duì)于更廣闊的全球顯示市場(chǎng)和新技術(shù)探索，并沒有巨大影響。甚至，對(duì)于我國(guó)和韓國(guó)等顯示產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭陣營(yíng)而言，這是少掉了一個(gè)潛力型競(jìng)爭(zhēng)者。