液晶面板市場(chǎng)反轉(zhuǎn)了嗎？尚需時(shí)日！

    進(jìn)入四季度以來(lái)，液晶面板市場(chǎng)，特別是TV用大尺寸面板市場(chǎng)迎來(lái)一波“采購(gòu)小高潮”。這也讓一些“心急”的人士開始喊“市場(chǎng)翻轉(zhuǎn)、漲價(jià)在即”！但是，事實(shí)真的是如此嗎？

    年底備貨潮下，行情企穩(wěn)

    據(jù)洛圖科技（RUNTO）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月，全球大尺寸面板廠的平均稼動(dòng)率繼續(xù)維持在70%左右。伴隨四季度備貨開始，未有進(jìn)一步下探趨勢(shì)。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，消費(fèi)終端行業(yè)面臨雙十一和元旦、春節(jié)的持續(xù)備貨需求，也需要適當(dāng)回補(bǔ)前一階段的“庫(kù)存消耗”，并在低價(jià)位時(shí)維持更高的優(yōu)勢(shì)成本庫(kù)存。從國(guó)際市場(chǎng)看，圣誕購(gòu)物季也在臨近，市場(chǎng)也需要儲(chǔ)備貨源。

    這樣的行情下，導(dǎo)致了“市場(chǎng)價(jià)格趨向穩(wěn)定”。例如，洛圖科技調(diào)研預(yù)測(cè)，32-55英寸面板四季度價(jià)格基本穩(wěn)定，將結(jié)束18個(gè)月的連續(xù)下跌。65/75英寸面板的下跌幅度也會(huì)集中到一兩美元，幾乎接近止跌。液晶面板市場(chǎng)價(jià)格下跌筑底，達(dá)到谷底的趨勢(shì)非常明顯。

    甚至，近日Digitimes的一份報(bào)告稱，國(guó)內(nèi)液晶面板制造商正在考慮明年提高32英寸電視面板的價(jià)格，并計(jì)劃在第四季度末略微提高其產(chǎn)量。這是因?yàn)椋?2英寸液晶的極低價(jià)格對(duì)銷量有一定激勵(lì)作用，且市場(chǎng)庫(kù)存處在低谷，同時(shí)行業(yè)價(jià)格位于成本線價(jià)位——如果其他原材料成本略有上升，就可能導(dǎo)致面板企業(yè)虧損運(yùn)營(yíng)。為了避免虧損，行業(yè)具有統(tǒng)一的“提價(jià)動(dòng)機(jī)”。

    面板企業(yè)的陽(yáng)謀，不是行業(yè)的逆轉(zhuǎn)

    “不能虧損、虧損的也要盡快扭虧”！這是液晶面板行業(yè)現(xiàn)階段的主要任務(wù)。Omdia顯示部門資深研究總監(jiān)謝勤益近日透露，大陸面板廠強(qiáng)勢(shì)要求實(shí)施“賣價(jià)現(xiàn)金成本以下不接單”的政策。

    即，一方面繼續(xù)保持現(xiàn)有的低產(chǎn)能利用率，維持產(chǎn)線65-75%的開工率；另一方面要形成不以低于成本價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)的共識(shí)。這方面，Omdia調(diào)研數(shù)據(jù)，要比洛圖科技更為“嚴(yán)峻”：Omdia數(shù)據(jù)顯示全球面板廠今第3季產(chǎn)能利用率僅62%（洛圖科技則是7成左右）。行業(yè)人士分析稱，這一差異可能是因?yàn)镺mdia數(shù)據(jù)中的國(guó)際樣本更充沛。

    從財(cái)報(bào)看，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)面板企業(yè)友達(dá)第三季度合并營(yíng)收 497.3 億新臺(tái)幣（約 112.39 億元人民幣），環(huán)比減少 20.9%，同比減少 49.8%。同時(shí)期，友達(dá)面板總出貨面積達(dá) 387.6 萬(wàn)平方米，環(huán)比減少 21.2%，同比減少 39.9%�！�—出貨量數(shù)據(jù)似乎意味著其開工率只有6成附近。臺(tái)灣地區(qū)另一家面板企業(yè)群創(chuàng)表示，第3季整體出貨面積705萬(wàn)平方公尺，較第2季減少2.9%，也比去年同期下降15.7%。

    除了產(chǎn)能利用率下降之外，國(guó)際市場(chǎng)中友達(dá)、群創(chuàng)、LGD和三星面板部門都在面臨連續(xù)的季度虧損困擾。其中，部分企業(yè)第三季虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。例如，群創(chuàng)第3季稅后虧損38.88億元（新臺(tái)幣，下同），較去年同期盈余轉(zhuǎn)為虧損，不僅已連4季虧損，相較第2季虧損更擴(kuò)大至30.8%�！�—出貨量數(shù)據(jù)看，群創(chuàng)似乎比友達(dá)開工率要更好，但是其虧損的嚴(yán)峻情況，卻并未因此改變。

    “不是所有面板企業(yè)在目前的產(chǎn)品價(jià)位上都會(huì)虧損。已經(jīng)虧損的企業(yè)保價(jià)、提價(jià)的心態(tài)必然更強(qiáng)烈。”這樣的背景下，結(jié)合行業(yè)第四季度的確備貨更多，國(guó)際市場(chǎng)有面板企業(yè)發(fā)聲“行情翻轉(zhuǎn)”論調(diào)也就不足為奇了。

    但是，四季度備貨真的可以拯救部分企業(yè)的虧損和行業(yè)價(jià)格走勢(shì)嗎？以全球彩電十幾年的龍頭老大三星為例，Omdia數(shù)據(jù)指出三星已上調(diào)第4季液晶電視面板采購(gòu)量，由原本規(guī)劃850萬(wàn)片上調(diào)至1,000萬(wàn)片：對(duì)比三星彩電2021年近4200萬(wàn)臺(tái)的銷量，其2022年四季度的備貨哪怕提升到千萬(wàn)片，依然是很保守的——通常四季度是全年彩電消費(fèi)的一個(gè)高峰。這說明，液晶面板行業(yè)還談不上迎來(lái)“真正的轉(zhuǎn)折”。

    需求轉(zhuǎn)向才是關(guān)鍵，面板業(yè)還需堅(jiān)持

    2021年中期以來(lái)的液晶面板價(jià)格下降，從TV面板開始，逐漸蔓延到IT面板、乃至手機(jī)面板。呈現(xiàn)出顯示產(chǎn)業(yè)鏈整體的“相對(duì)產(chǎn)能過�！焙汀靶枨蟛蛔恪薄Ｆ渲�，需求下降與此前數(shù)年的產(chǎn)能擴(kuò)張的矛盾是主要原因。

    從需求看，2020年疫情發(fā)生后，形成了一輪從家用到商用的“顯示采購(gòu)高潮”。包括居家隔離、居家辦公、遠(yuǎn)程辦公、電子商務(wù)等消費(fèi)因素，以及歐美QE帶來(lái)的貨幣潮，都激發(fā)了顯示設(shè)備的整體需求量。但是，這種需求增長(zhǎng)不是真正基于“經(jīng)濟(jì)發(fā)展和顯示產(chǎn)品價(jià)值創(chuàng)新”出現(xiàn)的。這使得，“前有高潮、后必有透支效應(yīng)下的低谷”�；蛘哒f，2021年中，液晶面板行情轉(zhuǎn)折的啟動(dòng)點(diǎn)就是“透支效應(yīng)”的發(fā)酵。

    但是，進(jìn)入2022年以來(lái)，市場(chǎng)顯示面板消費(fèi)進(jìn)一步萎縮，其原因就已經(jīng)不僅僅是“此前疫情下透支效應(yīng)”了：包括全球能源危機(jī)、糧食危機(jī)、俄烏沖突導(dǎo)致的不確定性、2022年夏季的炎熱和干旱，都成為“消費(fèi)市場(chǎng)的不確定性”。

    不過，顯示面板低谷的更嚴(yán)峻的原因并不是以上這些，而是來(lái)自更為深刻的宏觀經(jīng)濟(jì)層面。包括通脹在內(nèi)的因素，導(dǎo)致歐美發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策轉(zhuǎn)向。加息和縮表的確定性，帶來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從熱到冷的變化。行業(yè)紛紛預(yù)測(cè)2023年全球經(jīng)濟(jì)，特別是歐美經(jīng)濟(jì)的“遇冷、增幅下降”，甚至“萎縮”是有可能的。

    宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很難支撐顯示產(chǎn)品的“需求翻轉(zhuǎn)”。據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）測(cè)算數(shù)據(jù)，2022年全球彩電市場(chǎng)整體平均尺寸47.7英寸，同比下降0.8英寸。據(jù)市場(chǎng)研究公司Omdia統(tǒng)計(jì),2022年上半年全球電視銷量總計(jì)9260萬(wàn)臺(tái),同比下降6.6%.“數(shù)量下降、尺寸也下降”，這對(duì)于平板彩電而言是歷史罕見的“需求萎縮”情形。

    同樣的情況也存在于IT市場(chǎng)之中。 IDC 預(yù)計(jì) 2022 年全球傳統(tǒng) PC 出貨量將下降 12.8% 至 3.053 億臺(tái)，而平板電腦出貨量將下降 6.8% 至 1.568 億臺(tái)。

    或者說“宏觀的需求萎縮”才是這輪面板行業(yè)價(jià)格雪崩的罪魁禍?zhǔn)住６�宏觀顯示需求的變化，主要取決于更大范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。這方面，2023年很難形成在需求端為液晶面板業(yè)提供信心的局面。也正因如此，主流的行業(yè)分析還是認(rèn)為液晶面板行業(yè)的筑底需要一段時(shí)間，經(jīng)過連續(xù)下滑后的價(jià)格更大可能要在底部平臺(tái)停留一段時(shí)期。

    綜上所述，部分已經(jīng)虧損的面板企業(yè)，特別是友達(dá)、群創(chuàng)這樣缺乏品牌終端市場(chǎng)效益的純面板企業(yè)，目前對(duì)于液晶面板保價(jià)、扭虧的欲望是迫切的。這有利于行業(yè)內(nèi)形成避免“惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”的共識(shí)。但是，從供給平衡看，在沒有產(chǎn)能大量徹底退出市場(chǎng)，甚至還有新的高世代面板線在新建的背景下，液晶面板的行業(yè)轉(zhuǎn)折必然要以“全球宏觀經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)積極支撐的消費(fèi)復(fù)蘇”為基礎(chǔ)。從后者看，面板業(yè)還需要在低開工率和低價(jià)位維持一段不短的時(shí)間。