機頂盒生產企業(yè)及有線數(shù)字電視運營商點評

    作為負責北京奧運會直播的唯一一家有線電視運營商，2008年上半年，歌華有線在國際合作和爭取政府政策支持方面取得了較大的成效。

    在國際合作方面，5月份，歌華有線與LGI(自由媒體國際有限公司)、華創(chuàng)伙伴投資有限公司簽署了《關于設立寬帶合資公司的合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，合資公司的投資總額為1億美元，其中3340萬美元為注冊資本，剩余資金將通過其他融資方式取得。其中，歌華有線認購的出資總額為1703.4萬美元的等值人民幣，占合資公司注冊資本總額的51%，達到了控股的目的。

    合資公司成立后，將通過歌華有線的寬帶網絡向北京的居民和商業(yè)客戶提供ISP(互聯(lián)網接入)服務。此前，歌華寬帶已開始提供固定寬帶接入服務，但是在中國網通的競爭壓力下，用戶數(shù)量一直很少。新成立的合資寬帶公司除繼續(xù)提供固定寬帶接入服務外，還將嘗試推出無線寬帶接入業(yè)務。

    引入LGI這樣有實力的長期戰(zhàn)略合作伙伴，無疑將有利于加速推動歌華有線高速數(shù)據(jù)寬帶業(yè)務及有線電視網增值業(yè)務的開展，從而給公司帶來新的利潤增長點。通過合作，歌華有線的視頻業(yè)務、數(shù)據(jù)業(yè)務等“短板”業(yè)務將得以全面發(fā)展，有利于提升公司的綜合競爭力。

    很顯然，大力發(fā)展高速寬帶數(shù)據(jù)業(yè)務，進軍電信運營商的傳統(tǒng)市場之后，歌華有線很有可能繼續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)業(yè)務、數(shù)字電視業(yè)務及各類有線電視增值業(yè)務，從而貫通上下游產業(yè)鏈。

    盡管在寬帶業(yè)務發(fā)展方面取得了成效，但第一季度其利潤增長同比下滑卻是不爭的事實。歌華有線4月份發(fā)布的第一季度財報顯示，其2008年第一季度實現(xiàn)凈利潤5709萬元，同比下降4.96%。利潤下滑很大一部分原因在于，在收視費沒能提高的同時，整體轉換帶來了巨大的資本開支和折舊攤銷壓力，以及數(shù)字化之后的運營服務費用大幅增長，超出了投資者乃至上市公司本身的預期。

    目前歌華有線數(shù)字電視的收視費仍為18元/月，遠低于深圳的28元/月和廣州的25元/月的標準，這使歌華有線面臨著較大的成本壓力。

    2008年第一季度，歌華有線收入大約增長16%，營業(yè)成本卻增長了27%，遠快于收入的增長速度。成本增加的主要原因在于折舊攤銷的高增長，以及人工費用的增加。雖然管理層也竭力在推動基礎收視費的提高，但在提價過程中受到了外部輿論的反對，公司為此采取了坦誠、低姿態(tài)的溝通方式和態(tài)度，以獲得政府的支持。

    不過，6月份，歌華有線迎來了利好，北京市廣播電視局向歌華有線撥付了7000萬元的機頂盒專項補助，基于此，歌華有線預計2008年利潤總額將增加817萬元。

    歌華有線表示，將把此筆款項記入“遞延收益”科目，按機頂盒預計使用壽命5年進行攤銷。歌華有線自2006年啟動數(shù)字電視整體轉換大面積試點工作以來已收到多筆該專項補助。

    2008年上半年對北京歌華有線來說意義重大。通過國際合作推動寬帶業(yè)務的發(fā)展，有利于使公司獲得新的利潤增長點。另外，盡管歌華有線上半年依然面臨較大的成本壓力，然而一旦其順利完成奧運會直播任務，將會極大地提高公司的國際形象并帶來國際合作和投資的機會，而且會進一步加大獲得政策支持的可能。