“100億”美元：小米的大泡泡

    前言： 小米已經(jīng)成為價(jià)值接近100億美元的公司。以上這條消息已經(jīng)傳遍了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)。但是，小米拿什么填充這“100億”美元的身價(jià)呢！小米那個(gè)“能讓豬和雷軍都飛起來(lái)的風(fēng)口”很可能已經(jīng)“天時(shí)地利”都不在——小米必須準(zhǔn)備用20億美元和此后更多的融資，真正和巨頭打一場(chǎng)陣地戰(zhàn)。很可能100億美元估值里面，風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量要大于小米已經(jīng)取得的成績(jī)。

    小米已經(jīng)成為價(jià)值接近100億美元的公司。在“自認(rèn)為”是互聯(lián)網(wǎng)公司的企業(yè)中，小米的所謂估值已經(jīng)僅次于百度、阿里巴巴和騰訊。

    以上這條消息已經(jīng)傳遍了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)。在人們感嘆小米三年來(lái)驚人的成長(zhǎng)、以及投資人不遺余力的支持外，更為被這一巨大的財(cái)富數(shù)字所震驚。但是，100億美元背后，小米究竟是怎樣的？或者，除了人們對(duì)小米成長(zhǎng)速度的驚嘆外，小米拿什么填充這“100億”美元的身價(jià)呢！

    100億里有什么

    從應(yīng)用者的角度看：百度、阿里巴巴、騰訊三大巨頭，幾乎是中國(guó)網(wǎng)民每天不得不面對(duì)的入口。三者分別是搜索、購(gòu)物和社交通信領(lǐng)域當(dāng)之無(wú)愧的“大佬”。三大巨頭每天的在線用戶數(shù)量甚至都超過(guò)小米手機(jī)的歷史銷售總和、超過(guò)全國(guó)米粉的總量。試想一下，全國(guó)有多少網(wǎng)民壓根不用百度、阿里巴巴和騰訊，或三者之一呢！但是不用小米手機(jī)的人卻“海了去了”！

    結(jié)論是，以應(yīng)用“普及率”來(lái)看，小米可真不具有價(jià)值位列百度、阿里巴巴和騰訊之后的實(shí)力。后三者的用戶數(shù)量都達(dá)到了數(shù)億之多。而小米用戶量最大的MIUI也不過(guò)才2000萬(wàn)上下的粉絲。所以，將小米的市值與百度等比較，本身就不合適。小米的用戶規(guī)模也填不滿100億美元估值的“大口袋”。

    不過(guò)，支持小米百億美元估值的數(shù)據(jù)還有另一個(gè)：小米估值的成長(zhǎng)幾乎與融資是同步的。

    公開資料表明，過(guò)去三年間小米融資不斷、估值也增長(zhǎng)迅猛。2010年底，小米完成4100萬(wàn)美元的融資，估值2.5億美元；2011年底，小米完成9000萬(wàn)美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米再次完成2.16億美元融資，估值40億美元。最近的一筆融資，據(jù)稱來(lái)自于俄羅斯風(fēng)投機(jī)構(gòu)DST，而實(shí)際幕后投資方則為騰訊公司，總金額可能達(dá)到20億美元——小米也因此噴升到了接近100億美元的價(jià)值。

    不過(guò)，對(duì)于以上數(shù)據(jù)，卻很難查找到可靠的“小米估值”評(píng)估方。小米的價(jià)值評(píng)估究竟以什么為標(biāo)準(zhǔn)、參照體系是什么，終究得不出結(jié)論。

    對(duì)此，還有另一個(gè)方法思考小米的“價(jià)值”。小米銷售數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年小米營(yíng)收132.7億元人民幣，手機(jī)銷量703萬(wàn)臺(tái)。2013年上半年小米手機(jī)銷售數(shù)量接近2012年全年任務(wù)，但是銷售額略有增長(zhǎng)。預(yù)估小米2013年全年銷售額可達(dá)到260億元人民幣。到年底為止，小米三年累計(jì)的銷售額則接近400億人民幣——這一數(shù)字，加上小米數(shù)次公開和非公開融資的金額，倒是能基本達(dá)到90或者100億美元的數(shù)字。

    不過(guò)，略微懂得經(jīng)營(yíng)的人，都會(huì)明白上面這個(gè)“加法”沒有意義：因?yàn)樾∶住安豢赡馨唁N售額全部變成投資”。至少小米要支付，運(yùn)營(yíng)、研發(fā)、銷售和采購(gòu)的成本費(fèi)用！甚至有人認(rèn)為不斷融資的小米，目前還是一個(gè)“入不敷出”的狀態(tài)。

    在這里，筆者想套用一個(gè)經(jīng)典的哲學(xué)問(wèn)題來(lái)形容小米的100億美元：萬(wàn)能的上帝能不能造出一個(gè)他搬不動(dòng)的鉛球呢？如果不能，上帝就不是萬(wàn)能的；如果能，那么上帝也不是萬(wàn)能的（他居然搬不起這個(gè)鉛球）——現(xiàn)在，很多媒體都在報(bào)道小米100億美元的價(jià)值（且不論這個(gè)結(jié)論出自哪里），那么真的有人愿意出100億美元，哪怕50億美元購(gòu)買小米公司嗎？如果沒有，那么就證明小米不值這么多錢；或者小米可以從腰包掏出100億美元，哪怕50億美元來(lái)“花花”，如果不能也證明小米不值這么多錢！

    所以，在筆者看看，100億美元的小米只是說(shuō)說(shuō)而已，只是一個(gè)泡泡、只是畫餅充饑——否則，小米又何必“年年融資”呢！對(duì)此，讀者大可不必信以為真、競(jìng)爭(zhēng)者也不必害怕。100億美元只不過(guò)是一個(gè)吸引眼球的亮點(diǎn)，小米的真正武器是小米要拿這最新的“20億美元”融資干什么用！